独立长话公司到尽头 美国电信业开始大洗牌

日前，美国最大的通信公司韦里孙公司扫清了并购美国第二大长途电话公司微波通信的最大障碍，其主要竞购对手美国第四大区域性电话公司奎斯特通信公司不堪高额的并购经费，最终宣布退出竞购，经过长达3个月并购竞争告一段落。而此前，美国第一大长途电话企业美国电话电报公司已被美国西南贝尔通信公司收购。 

　　就在业界传言国内几大通信公司将会被重新合并的时候，远在大洋彼案的美国通信公司却已经打响了并购大战。  

天下事“和久必分，分久必和”，美国电信管制部门在1984年将垄断全美市场70多年的AT&T公司分拆时可能不会想到，时隔20年，美国电信公司选择了通过并购，进行合并的战略。 

　　韦里孙如愿购得微波通信 

　　美国微波通信公司的前身是美国世界通信公司。曾为美国国内第二大长途电话运营商的世通公司在2002年夏天爆出美国历史上特大财务欺诈丑闻，最终被迫于当年7月申请破产保护。为改变人们对它的不良印象，世通公司于2003年更名为美国微波通信公司。但是丑闻案对微波通信公司产生的不良影响并未消退，再加上美国电信业的竞争日趋激烈，微波通信的电信业务困难重重，步履维艰。 

　　为走出丑闻案的阴影，使微波通信的经营发展步入良性发展的轨道，并在日趋激烈的市场中谋得一席之地，自年初以来，微波通信一直在物色买主。微波通信除与奎斯特洽谈并购交易外，同时还在与另两家电信公司——韦里孙通信公司和南方贝尔公司——洽谈合并的可能性。微波通信吸引同业争相并购的主要原因是其拥有完整的通信基础建设以及广泛的企业用户。 

　　2月14日，韦里孙通信公司宣布，以67亿多美元价格兼并美国第二大长途电话公司微波通信公司。据两家公司当天宣布的并购协议，韦里孙公司将以总值53亿美元的股票和现金收购微波通信公司的股票。此外，韦里孙还将支付14.63亿美元作为微波通信公司股东的红利。但是奎斯特不甘示弱，在3周内连续两次出价竞购微波通信，将价格提到了84.5亿美元。 

　　奎斯特一连串的举动迫使韦里孙做出提价的决定，将价格从67亿多美元提高至76亿美元。2月29日，微波通信公司董事会再次接受了韦里孙76亿美元的收购要约。奎斯特对微波通信的一味“贱卖”心有不甘，一心想以“价高者得之”，在微波通信宣布接受韦里孙76亿美元的报价后，奎斯特再度调高对微波通信的并购报价至89.4亿美元，比韦里孙的报价高出近18％，并向微波通信董事会发出一封措辞强烈的信，指责微波通信董事会成员偏袒韦里孙，不利于微波通信的股东利益。但是，微波通信公司4月6日清晨再度拒绝了“严重单相思”的奎斯特的收购要约。不过，4月23日似乎出现了一丝转折，微波通信公司决定接受奎斯特再度提高的97.5亿美元的收购要约。 

　　5月2日，竞购战再生波澜，微波通信公司董事会宣布，韦里孙两次上调后的85亿美元出价，优于奎斯特的出价，这是微波通信第三次宣布接受韦里孙的并购要约，而数度遭拒的奎斯特虽然心有不甘，但还是决定撤回高达近百亿美元的并购计划，退出了这场纠缠3个月之久的并购角逐战。至此，这场竞购战才宣布告一段落，虽然韦里孙将报价提高了25％，但是仍低于奎斯特的报价低十几亿美元。 

　　微波通信董事会对所做决定给出的理由就是，韦里孙的市值约达960亿美元，并且具有更大的规模和更好的资本结构，而奎斯特的市值约为60亿美元，并且还背负着170亿美元的债务，因此认为选择韦里孙才有利于股东的利益。 

　　奎斯特选择新目标 

　　微波通信竞购战中落败的奎斯特通信公司首席执行官理查德·诺特巴特在宣布退出竞购的次日立刻向投资者保证，公司的前景是一片光明的，希望籍此能够安慰投资者。 

　　但投资者也对奎斯特的前途表示担忧。自从2月竞购微波通信公司的战争打响以来，奎斯特的股票价格不止下跌了15％。尽管诺特巴特已经极大地减少了奎斯特的损失，但往往事与愿违，奎斯特依然深陷囹圄。美国信安金融保险集团的电信分析师蒂莫西·吉尔伯特指出，奎斯特没有任何明确的出路计划或者备选方案，它在电信领域变得越来越无足轻重。 

　　当然，诺特巴特并不这么认为。他告诉投资者，从战略上来讲，公司还有许多机会。他认为最好的选择就是对公司的光导纤维网络业务进行重组。在今年第一季度，由于缺乏公司客户，该业务损失了2亿美元。收购微波通信公司是诺特巴特计划中关键的一环，因为微波通信公司的公司客户可以消除这部分的损失。而在竞购战中败北的结局又使得诺特巴特不得不折回到了原来的战略上，即寻猎更小的电信公司以改善奎斯特的电信业务。 

　　那么，哪家公司将会成为奎斯特猎食的目标呢？去年，诺特巴特在对Allegiance Telecom的竞购战中满载失望而归。美国电信分析师唐纳·耶格认为，那场争夺战的赢家，也就是XO Communications公司也许将成为奎斯特的目标。另有分析师认为，时代华纳电信公司也可能成为奎斯特的口中食。 

　　诺特巴特也将向美国司法部及联邦通信委员会(FCC)施压，在批准西南贝尔公司（SBC）对美国电话电报公司（AT&T）的并购之前要求西南贝尔出售部分网络资产。他也可能对韦里孙和微波通信采取同样的措施。这将更利于奎斯特公司争取纽约、旧金山等城市的商业客户。即使所有这些措施仅让奎斯特的光导纤维网络达到收支平衡点，那也足够了。 

　　美国电信业大洗牌 

　　韦里孙与奎斯特竞购微波通信是过去半年来美国电信业爆出的第三起大型通信公司兼并案，也是竞争最为激烈的一次并购案。去年12月15日，斯普林特公司宣布以350亿美元的价格兼并内克斯特尔公司。今年1月31日，美国西南贝尔通信公司宣布以160亿美元的价格收购老牌电信运营商、也是它以前的母公司——美国电话电报公司，坐上美国电信运营商头把交椅。如果并购案最终敲定，就意味着美国两家最大的长途电话运营商结束独立存在的历史。 

　　此外，还有时代华纳与科姆卡斯特公司联手收购破产的有限电视公司阿德尔菲亚通信公司等中型并购案。一系列的并购风潮表明，美国电信市场格局出现了革命性变动，电信业正在经历一场结构性重组，它标志着长话运营巨头的没落，也预示着美国电信互联网新时代的到来。 

　　1984年，美国电信管制部门将垄断全美市场70多年的AT&T分拆，只保留其长话业务，分离出去的市话业务部门变成了几家公司，打开了电信竞争大门。1996年的新电信法使使得被拆分出来的小公司得以在地区电话市场与长话巨头进行竞争，但小规模运营商带来的无序竞争也使美国电信业遭遇了前所未有的寒流，美国电信市场出现了并购风潮。2003年开始，美国电信业开始复苏，但竞争依旧激烈。电信运营商专业化程度不断加深，使得各公司不得不开源节流、压缩成本，拆分非主要盈利业务，兼并主流业务，大规模并购再次出现。业内人士认为，电信公司通过并购或被并购来增强实力，有利于电信业的发展。从目前的情况看，“小贝尔”已经击败了强大的原母公司AT&T和微波通信公司，从新一轮的并购中胜出。美国电信业旧的竞争格局被打破，随之而来的将是行业的大整合。 

　　不断上演的并购案，反映了电信各业务领域不断融合的趋势，电信公司正在发展成为“多面手”运营商，提供从市话、长话、移动通信、互联网乃至有线电视的全方位服务，电信各业务领域进一步融合。而有线电视公司在自身已有的宽带网络基础上，又推出了通过因特网的网络通话服务，其价格优势给传统的电信公司带来了很大挑战。电信公司也不甘示弱，它们将从占优势地位的传统地区电话市场向全新的数码电信市场转移，扩大提供无线、数据、视频以及企业服务等。据美国媒体报道，韦里孙和西南贝尔都已宣布计划准备提供电视服务。这种转型，打破了电话公司、有线运营商和其它科技公司之间的界限，也使电信业出现了手机运营商、有线电视和科技公司之间进行竞争的新局面，电信业与有线电视公司之间的新一轮大战将更为激烈。